Un asesinato tiene lugar en la ciudad de Nueva York. "The Comedian", un ex combatiente del crimen disfrazado, fue arrojado por la ventana de un rascacielos. Este evento desencadena una investigación que reúne a muchos de los antiguos aliados superhéroes de The Comedian, a quienes ahora se les prohíbe llevar a cabo actos de "justicia".

Este capítulo se desarrolla contra el funeral de The Comedian, donde Silk Spectre recuerda su horrendo asalto a manos de The Comedian y mientras Nite Owl y el Dr. Manhattan relatan sus propias experiencias que revelan que The Comedian fue un enigma más grande que la vida: un héroe y un villano en un disfraz.

Mientras el mundo se prepara para lo que podría ser un escenario apocalíptico entre los EE. UU. Y Rusia, Laurie deja el Dr. Manhattan y acude a Dan por consolación. Mientras tanto, los medios ponen al Dr. Manhattan bajo escrutinio, vinculándolo a una erupción de muertes por cáncer, y obligándolo a escapar al planeta Marte.

Durante su autoexilio en Marte, el Dr. Manhattan recuerda su juventud como Jon Osterman, hijo de un relojero que lo forzó a emprender una carrera en física nuclear. Pero un terrible accidente en un laboratorio atómico convierte a Osterman en un "súper ser" radiactivo que lo hace sacrificar su relación con su primer amor.

Rorschach continúa su investigación sobre el asesinato de The Comedian mientras otro ex héroe disfrazado, Ozymandias, es atacado y casi asesinado. Pero cuando Rorschach sigue una pista en el departamento de un jubilado súper viliano, es atrapado por la policía y tiene su cara revelada por primera vez.

Como Rorschach, cuyo nombre real se revela que es Walter Kovacs, se aclimata a la vida dentro de una prisión federal, los detalles de su infancia y sus orígenes como vigilante son narrados por el luchador contra el crimen durante las sesiones con un psicólogo de la prisión.

Un Dan deprimido le da a Laurie un recorrido por su sótano y todos sus viejos equipos de lucha contra el crimen. Más tarde, Dan se cansa de hacerle el amor a Laurie, pero no puede hacerlo. Después de que ella descubre a Dan enfurruñado, Laurie convence a Dan para que se vista con su viejo disfraz y se vaya a dar un paseo en el Barco Buho.

Laurie y Dan comienzan a armar piezas de una conspiración que los lleva a la decisión de ir a romper Rorschach fuera de la prisión. Cuando todos regresan al apartamento de Dan, el Dr. Manhattan regresa de su autoexilio en Marte y aleja a Laurie para que puedan discutir la situación.

El Dr. Manhattan lleva a Laurie a Marte, y se embarca en un viaje en el tiempo, reviviendo los eventos del pasado de Laurie para encontrar pistas sobre la naturaleza de la humanidad y cómo podría afectar la agitación que está asfixiando al mundo. Después de muchas revalaciones, el Dr. Manhattan decide qué debe hacer.

Mientras los tanques rusos se congregan a lo largo de la frontera de Alemania Oriental, el presidente Nixon y el vicepresidente Ford se dirigen al interior de un búnker de emergencia del gobierno. Antes de continuar su investigación, Rorschach y Nite-Owl regresan al departamento de Rorschach para recoger su traje de repuesto y su diario.

Mientras Rorschach y Nite-Owl se acercan a la retirada antártica de Veidt, discuten si su antiguo compañero de lucha contra el crimen querría o no destruir el mundo.

Medianoche, 2 de noviembre de 1985. La mayor parte de la ciudad de Nueva York ha quedado devastada por el trauma psíquico causado por la muerte instantánea del "extraterrestre" teletransportado de Ozymandias. El Dr. Manhattan y la angustiada Laurie recorren la devastación. Después de que hayan visto suficiente, los dos se teletransportan lejos al Polo Sur, para seguir un rastro de partículas de taquiones que el Dr. Manhattan detecta conducirá a la fuente de la perturbación.